За последнее исследование аналитиков Copper, привычные четырехлетние циклы Биткоина уступили место новой модели — «циклу доходности от себестоимости», и это может привести к росту BTC до примерно $140,000 в ближайшие 180 дней. На момент публикации биткоин торгуется около $84,000, и авторы отчёта указывают, что после трёх повторяющихся фаз с момента запуска спот‑ETF в январе 2024 года актив завершал каждый виток с приростом свыше 60%.
Как ETF поменяли поведение рынка
Copper объясняет смену динамики тем, что институциональные инвесторы получили доступ к биткоину через акции‑фонды, а не напрямую. Это регулировало волатильность по следующему сценарию:
- цена делает новый максимум, затем резкий откат;
- уровень поддержки формируется близко к среднему входу ETF‑инвесторов (себестоимости);
- после консолидации начинается следующий рост.
Институциональные портфели, которым обычно рекомендуется выделять 2-5% на BTC, при резком подорожании вынуждены ребалансировать — невольный «выравнивающий» механизм, превращающий часть волатильности в реализованные прибыли. По расчётам, 2% позиция способна за 180 дней увеличиться до ~6.2% без ребалансинга.
Риски и возможные триггеры
- Если себестоимость ETF подрастёт на 10-15%, целевой диапазон пиков составит ~$138-148k.
- Обратный сценарий: падение ниже ~$80k может спровоцировать массовые распродажи и смену психологии инвесторов.
- Дополнительная уязвимость — сокращение притоков в спот‑ETF; фонды сейчас удерживают примерно 6.5% от рыночной капитализации BTC.
- Некоторые крупные покупатели накопили свыше 660,000 BTC, что повышает риск продаж при обострении стресс‑сценариев.
Вывод: сценарий роста до ~$140k возможен при повторении текущей модели себестоимости и ребалансинга, но он уязвим к ухудшению настроений институциональных инвесторов и снижению притока средств.
Комментариев пока нет