Биткоин готов к рождественскому ралли на снижении левереджа

В конце ноября рыночная турбулентность могла очистить почву для сильного декабрьского роста, полагают аналитики институционального отдела Coinbase.

Снижение системного плеча и что это значит

Coinbase Institutional отмечает, что показатель «системного плеча», отражающий исключительно спекулятивные ставки, стабилизировался в районе 4-5% от общей рыночной капитализации, тогда как летом он превышал 10%. По их словам, это свидетельствует о снижении избыточной спекуляции и укреплении структуры рынка — меньшая доля заемного капитала уменьшает риск резких просадок при новостных шоках. Многие участники рынка, по сути, были «вынуждены покинуть позиции», что снизило перекупленность и уменьшило уязвимость к распродажам.

Шансы на декабрьский «санта-ралли» и связь с акциями

После одного из худших ноябрей в истории — падение около 17.7% за месяц — декабрь стартовал лучше: Bitcoin прибавляет примерно 2-3% в этом месяце и недавно достиг дневного пика ~$94.5 тыс., отскочив затем к $92.4 тыс. Текущая структура фьючерсного финансирования (низкие или отрицательные ставки) указывает на слабую кредитную экспозицию, что, по мнению участников рынка, создает брикет для классического декабрьского импульса. Представители GSR и независимые трейдеры, включая аналитиков, предсказывают возможное восстановление к уровню $110-115 тыс. в ближайшие недели-месяцы, если риск-аппетит в активах высокой волатильности продолжит оживать. Примерно так же рынок восстанавливался и в декабре 2020 года, когда рост составил около 47%, что служит ориентиром для оптимистов, но не гарантией повторения сценария.