В преддверии заседания ФРС США 17 сентября инвесторы и участники рынка внимательно следят за изменениями монетарной политики, ожидая снижения ставки на 25 базисных пунктов — до диапазона 4,00%-4,25%. Многие рассчитывают, что дальнейшее смягчение приведёт к снижению доходности гособлигаций и усилит интерес к рисковым активам, включая биткоин. Однако ситуация оказывается сложнее, чем кажется на первый взгляд.
Влияние бюджетных рисков на долговой рынок
Ожидается, что американское правительство увеличит выпуск краткосрочных и долгосрочных облигаций для финансирования новых налоговых льгот и роста военных расходов. По оценкам Бюджетного управления Конгресса, эти меры увеличат дефицит бюджета на более чем $2,4 трлн за десятилетие, а совокупный госдолг может вырасти почти на $3 трлн. Рост предложения долговых бумаг обычно приводит к снижению их стоимости и росту доходности, особенно по длинным выпускам, поскольку инвесторы требуют дополнительную премию за инфляционные и фискальные риски.
Инфляция и ожидания по ставкам
Несмотря на признаки ослабления рынка труда, инфляция в США вновь ускорилась: с 2,4% годовых в сентябре прошлого года до 2,9% в прошлом месяце. Это усложняет задачу ФРС по дальнейшему быстрому снижению ставок и может удерживать доходность облигаций на высоком уровне.
Как это скажется на биткоине
Хотя в конце 2024 года биткоин показал рост с $70 000 до $100 000 на фоне ожиданий благоприятных регуляторных изменений и интереса со стороны корпораций, сегодня эти драйверы уже не столь сильны. Если доходность по долгосрочным облигациям вновь начнёт расти, давление на криптовалютные активы может усилиться. Инвесторам стоит учитывать эти риски при планировании стратегии.
Комментариев пока нет