В последние месяцы рынок биткоина демонстрирует уникальные черты, отличающие нынешний бычий цикл от предыдущих. Рост до новых исторических максимумов вызывает вопросы о том, сколько еще продлится восходящий тренд и когда начнется коррекция.
Анализ NUPL: что говорит метрика
Один из ключевых индикаторов — коэффициент Net Unrealized Profit/Loss (NUPL), который помогает понять, насколько инвесторы находятся в прибыли или убытке. Если показатель превышает ноль, большинство держателей биткоина фиксируют прибыль, что может стимулировать продажи.
По мнению экспертов CryptoQuant, в текущем цикле NUPL уже достигал пика дважды, несмотря на то, что фаза роста еще не завершена. Сейчас метрика приближается к третьему максимуму, а стоимость BTC колеблется вблизи $120 000. В отличие от прошлых лет, нынешний бычий рынок развивается более ступенчато, что связывают с возросшим участием институциональных инвесторов и запуском спотовых ETF в США.
Институциональные капиталы и динамика прибыли
Приток крупных игроков увеличил ликвидность и устойчивость рынка, однако средний процент прибыли с каждой волны роста постепенно сокращается. Это может означать, что нынешний цикл продлится дольше, но не принесет столь существенных доходов, как ранее.
Перспективы и текущее состояние
На данный момент NUPL остается выше нуля, что сигнализирует о потенциале для дальнейших продаж при резком росте цен. В то же время долгосрочные держатели стали реже фиксировать прибыль, а объем реализованной прибыли за неделю снизился по сравнению с летними максимумами. Это указывает на возможное замедление спекулятивной активности и более устойчивое развитие рынка в ближайшие месяцы.
Комментариев пока нет