Анализ on-chain показывает, что крипторынок уже перешёл в медвежью фазу, но глубина коррекции может оказаться меньшей, чем в прошлые циклы — по оценкам, минимальная точка биткоина может расположиться около текущей реализованной цены.
Почему дно может оказаться выше
Реализованная цена исторически совпадала с минумаками медвежьих циклов. Сейчас этот показатель находится примерно на уровне $56,000 и демонстрирует лёгкий рост, что наводит аналитиков на вывод о неглубокой просадке — порядка 55% от рекордного максимума, что стало бы наименьшим падением в серии циклов. Дополнительную поддержку ожиданиям даёт прогноз на промежуточный уровень около $70,000.
Ключевые on-chain индикаторы
- Снижение прироста спроса после нескольких активных волн с 2023 года (запуск спотовых ETF США, выборы в США, появление корпоративных вкладов в BTC).
- Спотовые ETF в США стали чистыми продавцами в IV квартале 2025 года — удержания сократились примерно на 24,000 BTC после роста с 293,000 до 496,000 годом ранее.
- 365-дневная скользящая средняя ставки финансирования perpetual — на минимуме за два года, что указывает на нежелание инвесторов держать длинные позиции.
Прогноз и риски
Текущее снижение скорее напоминает «спад пульса» рынка, а не его «сердечный приступ»: вероятность неглубокой коррекции высока, но есть сценарии, при которых макрошоки или внезапное снижение спроса углубят провал. Следует отслеживать реализованную цену и ставки финансирования как ранние сигналы смены фазы.
Комментариев пока нет