В пятницу крипторынок столкнулся с масштабной распродажей, которая привела к крупнейшему в истории событию принудительных ликвидаций, по оценке портфельного управляющего Bitwise Джонатана Мана. За считанные часы капитализация рынка сократилась на $20 млрд, а ликвидность практически исчезла, что спровоцировало цепную реакцию маржин-коллов и вынужденных продаж.
Перепады ликвидности и механизмы защиты
Ключевую роль в развитии событий сыграли бессрочные фьючерсы — инструменты, позволяющие трейдерам делать ставки без срока истечения контракта. В условиях резкой волатильности биржи были вынуждены прибегать к экстренным мерам: автоматическое сокращение позиций и использование специальных ликвидных пулов, например, Hyperliquid, которые скупали активы по заниженным ценам и продавали их на отскоках.
Централизованные и децентрализованные рынки: разные сценарии
Наибольшие искажения цен наблюдались на централизованных площадках, где торговые книги быстро истощились, а альткоины теряли стоимость значительно быстрее биткоина и эфира. В то же время DeFi-платформы пережили волну ликвидаций относительно спокойно: большинство протоколов принимают только высоколиквидные активы, а некоторые, как Aave и Morpho, зафиксировали курс стейблкоинов, чтобы предотвратить лавинообразные продажи.
Операционные риски и рыночные возможности
По словам Мана, в такие моменты основная угроза для нейтральных фондов и трейдеров — это не рыночное движение, а сбои в инфраструктуре: зависание бирж, некорректные котировки и задержки с переводом маржи. Несмотря на стресс, большинство крупных игроков сохранили позиции, а резкое сокращение открытого интереса открыло новые возможности для тех, кто готов к риску.
Комментариев пока нет