В последние месяцы рынок стейблкоинов оказался в центре внимания из-за рекордной прибыли крупнейших эмитентов и растущей конкуренции со стороны новых проектов. На конференции Mercado Bitcoin’s DAC 2025 сооснователь Wormhole Дэн Рисер отметил, что такие компании, как Tether и Circle, получают значительную выгоду от высоких процентных ставок, не делясь доходами с держателями стейблкоинов.
Доходы эмитентов и реакция рынка
Tether во втором квартале 2024 года зафиксировал чистую прибыль в $4,9 млрд, а его оценка в ходе последнего раунда финансирования достигла $500 млрд. Доход формируется за счет процентных поступлений по государственным облигациям США, которыми обеспечены токены. При этом владельцы USDT и USDC не получают долю от этих доходов, что вызывает вопросы у участников рынка.
Появление новых решений
Рисер подчеркнул, что пользователи все чаще ожидают получать часть дохода или ищут альтернативы. На рынке появляются платформы, такие как M^0 и Agora, которые позволяют направлять доходность непосредственно пользователям или приложениям. Кроме того, Circle приобрела Hashnote за $1,3 млрд — эмитента токенизированного денежного рынка USYC, что расширяет возможности интеграции доходных активов в блокчейн-экосистему.
Регуляторные ограничения и перспективы
Tether и Circle подчеркивают, что их продукты — это цифровые доллары, а не инвестиционные инструменты. Представители компаний указывают, что для жителей развивающихся стран главная ценность — защита от инфляции и нестабильности, а не доходность. В то же время, появление стейблкоинов с доходностью меняет структуру рынка и привлекает новую аудиторию, хотя и сопряжено с дополнительными рисками и регуляторными вызовами.
Развитие отрасли и новые сценарии использования
По мнению экспертов, отрасль движется к более широкому использованию стейблкоинов в реальном секторе — от международных переводов до расчетов между компаниями. Токенизированные фонды денежного рынка уже используются как обеспечение на биржах, что подчеркивает растущую роль инноваций в финансовой инфраструктуре.
Комментариев пока нет