В последние месяцы динамика биткоина все больше отдаляется от привычной связи с глобальным денежным агрегатом M2, который недавно достиг исторического максимума. Эксперты отмечают, что подобное расхождение наблюдается впервые с мая, и на данный момент лаг между ростом M2 и реакцией биткоина составляет около 70 дней. В то же время золото сохраняет почти идеальную корреляцию с увеличением денежной массы.
Изменение поведения финансовых активов
Традиционно увеличение ликвидности в мировой экономике — результат смягчения монетарной политики и печати новых денег — поддерживало спрос на рисковые активы, включая криптовалюты. Однако сейчас биткоин ведет себя скорее как высокорискованные технологические акции, а не как защитный инструмент от инфляции. Золото же, напротив, демонстрирует устойчивость, оставаясь «тихой гаванью» на фоне геополитических рисков и ослабления доллара.
Рекордные показатели денежной массы
Согласно данным Федерального резервного банка Атланты, объем M2 в США достиг $22,2 трлн, увеличившись более чем на 7% с начала года. Одновременно индекс доллара (DXY) снизился на 12% и находится на минимальных уровнях с 2022 года. Несмотря на эти факторы, биткоин уже третий месяц торгуется в боковом диапазоне и на 9% ниже исторического максимума.
Перспективы рынка
На момент публикации биткоин удерживается в районе $111 700, потеряв 4,5% за неделю. Если давление продавцов усилится, сентябрьская коррекция может углубиться. Тем не менее, за последние 12 месяцев биткоин прибавил 78%, в то время как золото выросло на 42%.
Комментариев пока нет