В преддверии заседания Федеральной резервной системы США, назначенного на 17 сентября, внимание инвесторов приковано к вероятному снижению ключевой ставки. Ожидания рынка и экономические данные указывают на возможную краткосрочную волатильность, но также открывают перспективы для долгосрочного роста на рынках акций, криптовалют и драгоценных металлов.
Экономический фон и инфляция
Последние отчёты по инфляции из США отражают устойчивое давление на цены. Индекс потребительских цен (CPI) в августе вырос на 0,4%, а годовой показатель достиг 2,9%. Основными драйверами стали рост цен на жильё, продукты и топливо. Базовая инфляция также сохранила восходящий тренд, что подтверждается увеличением индекса производственных цен (PPI) на 2,8% за год — максимальным темпом с марта. Эти данные свидетельствуют о том, что инфляция остаётся выше целевого уровня ФРС даже на фоне замедления экономического роста.
Рынок труда и доходности облигаций
Слабая динамика занятости усиливает неопределённость: в августе было создано лишь 22 тысячи рабочих мест, а уровень безработицы сохранился на отметке 4,3%. При этом доходности казначейских облигаций остаются инвертированными — доходность 2-летних бумаг составляет 3,56%, 10-летних — 4,07%. Фьючерсы CME FedWatch дают 93% вероятности снижения ставки на 0,25 п.п.
Реакция рынков и исторические параллели
- Фондовые индексы: S&P 500 и Nasdaq продолжают обновлять максимумы, несмотря на недавние коррекции.
- Криптовалюты: Биткоин торгуется выше $115 000, а совокупная капитализация рынка составляет $4,14 трлн.
- Золото: Цена достигла $3 643 за унцию, что близко к историческим максимумам.
История показывает, что после снижения ставки на фоне высоких рынков, через год индексы обычно растут в среднем на 14%. Однако в первый месяц возможна просадка.
Перспективы и риски
Рынки ждут сигналов о дальнейшей политике ФРС. Снижение ставки при сохраняющейся инфляции может вызвать краткосрочные колебания, но в долгосрочной перспективе поддержит спрос на рисковые активы — от акций до биткоина и золота.
Комментариев пока нет