В последние недели наблюдается интересная динамика на рынке биткоина: несмотря на заметное снижение спотовой цены, показатель реализованной капитализации криптовалюты обновил исторический максимум. Это свидетельствует о растущей уверенности участников сети и укреплении экономической основы биткоина.
Рост реализованной капитализации на фоне волатильности
По данным аналитической платформы Glassnode, реализованная капитализация биткоина впервые превысила отметку в $1 трлн еще в июле, а сейчас достигла рекордных $1,05 трлн. При этом спотовая цена снизилась примерно на 12% от своего недавнего максимума в районе $124 000. В отличие от традиционной рыночной капитализации, которая напрямую зависит от текущей цены актива, реализованная капитализация учитывает стоимость монет на момент их последнего перемещения в сети.
Почему показатель устойчив к падениям
Реализованная капитализация демонстрирует устойчивость даже при снижении рыночной стоимости, поскольку:
- Монеты, находящиеся в долгосрочном хранении, практически не влияют на изменение метрики;
- Потерянные или забытые монеты продолжают учитываться по старым ценам;
- Краткосрочные колебания не оказывают значительного влияния на общую структуру капитала в сети.
Сравнение с прошлыми циклами
В прошлые периоды спада — например, в 2014-2015 и 2018 годах — реализованная капитализация биткоина сокращалась на 18-20% из-за массового выхода инвесторов. Однако на текущем этапе, несмотря на двузначную коррекцию цены, метрика продолжает расти. Это свидетельствует о большей зрелости рынка и устойчивости держателей к краткосрочным колебаниям.
Комментариев пока нет