В последние недели золото заметно подорожало, достигнув максимальных значений с апреля. Рост цен связан с изменениями на рынке облигаций США, которые могут оказать влияние и на биткоин.
Причины роста цен на золото
Стоимость золота выросла более чем на 5% за последние десять дней, приблизившись к историческому максимуму — сейчас унция торгуется по $3 480. Одной из ключевых причин является так называемое «бычье» увеличение разницы доходностей между долгосрочными и краткосрочными облигациями США. Разрыв между 10-летними и 2-летними бумагами достиг 61 базисного пункта — такого значения не было с января 2022 года. Аналогичная динамика наблюдается и между 30-летними и 2-летними облигациями.
Быстрее всего снижаются доходности по краткосрочным бумагам: двухлетние облигации подешевели на 33 базисных пункта, тогда как десятилетние — лишь на 14. Это снижает альтернативные издержки владения активами, не приносящими дохода, к которым относится золото.
Влияние на биткоин и другие активы
Биткоин часто рассматривается как цифровой аналог золота: оба актива не приносят процентного дохода и зависят от спроса и ожиданий рынка. Падение доходности по краткосрочным облигациям может создать благоприятные условия и для биткоина, усиливая его привлекательность как защитного инструмента.
При этом устойчивость доходности по долгосрочным бумагам объясняется ожиданиями относительно инфляции и возможными фискальными рисками, что дополнительно поддерживает спрос на золото.
Перспективы для инвесторов
Исторически периоды «бычьего» роста разницы доходностей были благоприятны для золота и компаний-золотодобытчиков, в то время как фондовый рынок демонстрировал слабую динамику. Биткоин, обладая свойствами как технологического, так и защитного актива, может оказаться в выигрышном положении на фоне текущих изменений в финансовых рынках.
Комментариев пока нет