В 2025 году компания Strategy (ранее MicroStrategy) заметно изменила ландшафт американских рынков капитала, активно используя выпуск привилегированных акций для финансирования своих биткоин-резервов. Такой подход позволил не только привлечь значительные средства, но и укрепить позиции Strategy как ведущего корпоративного держателя BTC.
Новые инструменты финансирования
Strategy разместила четыре серии привилегированных акций под тикерами STRK, STRF, STRD и STRC, суммарно привлекая около $5,6 млрд с начала года. Это составляет примерно 12% от всех размещений акций в США за этот период, что демонстрирует высокий интерес инвесторов к криптовалютным стратегиям и инновационным финансовым продуктам.
Динамика доходности и структура капитала
Эффективность новых выпусков оказалась разной. Лидирует STRF с доходностью 31% с момента размещения, следом идут STRK (19%) и STRC (8%), а STRD пока показывает убыток в 6%. Такой портфель инструментов позволил Strategy обеспечить диверсификацию источников финансирования и увеличить устойчивость баланса. По состоянию на август 2025 года компания владеет 632 457 BTC, оставаясь крупнейшим корпоративным держателем биткоина в мире.
Сравнение с рынком и перспективы
Несмотря на рост акций MSTR на 13% с начала года, сам биткоин вырос на 18%, что подчеркивает особенности ценообразования и долговой нагрузки Strategy. Отношение стоимости компании к чистой стоимости активов в биткоине снизилось до 1,60 на фоне коррекции акций.
Тенденции на рынке IPO
Вместе со Strategy на рынке появились и другие заметные крипто-связанные размещения, такие как Bullish и Circle. В целом, 2025 год характеризуется усилением интереса к риску и инновациям в сфере цифровых активов на фондовом рынке США.
Комментариев пока нет