Рынок децентрализованных финансов и токенизации активов продолжает демонстрировать сдержанный рост, несмотря на ожидания участников индустрии и запуск новых инфраструктурных решений. Согласно последнему обзору JPMorgan, восстановление после «криптозимы» 2022 года оказалось менее динамичным, чем прогнозировалось.
Динамика DeFi: ожидания и реальность
Общий объем заблокированных средств (TVL) в сегменте DeFi по-прежнему не дотягивает до рекордных показателей 2021 года. Основной активностью продолжают заниматься розничные инвесторы и криптоэнтузиасты, в то время как крупные институциональные игроки не спешат заходить на рынок, несмотря на появление сервисов с улучшенной комплаенс-инфраструктурой — например, платформ с поддержкой KYC и разрешенных пулов.
Препятствия для институциональных инвесторов
Ключевые барьеры для институционального капитала включают:
- сложную и разрозненную регуляторную среду,
- неопределенность юридического статуса токенизированных активов,
- опасения по поводу безопасности смарт-контрактов.
В результате большинство крупных сделок по-прежнему происходит с биткоином, а не с новыми токенизированными инструментами.
Ограниченное распространение токенизации
Хотя объем токенизированных активов превышает $25 млрд, а токенизированных облигаций — около $8 млрд, большинство проектов остается небольшими по масштабу и слабо ликвидными. Примеры вроде платформ BlackRock BUIDL или Broadridge DLR пока не получили массового распространения.
Скепсис традиционных игроков
Многие институциональные инвесторы настороженно относятся к прозрачности блокчейна, предпочитая менее открытые торговые площадки. Даже несмотря на инициативы регуляторов, такие как проекты SEC, эксперты JPMorgan считают, что традиционный финансовый сектор пока не видит веских причин переходить на блокчейн-решения. Текущие финтех-инструменты уже обеспечивают достаточную эффективность без необходимости радикальных изменений.
Комментариев пока нет