Биткоин продолжает удивлять аналитиков: его скорость обращения на блокчейне сегодня достигла минимальных значений за последние десять лет. Для одних это тревожный сигнал, для других — свидетельство взросления криптовалюты. Разберёмся, что стоит за этими изменениями.
Новый статус: от цифровых денег к стратегическому активу
В классической экономике скорость обращения денег отражает уровень деловой активности. В первые годы существования биткоина монеты активно перемещались между кошельками, особенно во время бурных ралли рынка. Однако сейчас более 70% всех BTC не трогались более года. Это не признак забвения, а показатель того, что биткоин становится объектом долгосрочного хранения — подобно золоту.
Ситуацию усилил рост институционального интереса. После запуска спотовых ETF в США в 2024 году крупные игроки нарастили свои запасы: к середине 2025 года только через ETF аккумулировано около 1,3 млн BTC (6,2% эмиссии), а с учётом корпоративных и фондовых резервов — почти 13% всех монет. Эти активы практически не двигаются, а хранятся на холодных кошельках.
Экономическая активность смещается за пределы блокчейна
Важно понимать: традиционные метрики не отражают всей картины. Всё больше операций проходит вне основной сети — через Lightning Network, где комиссии минимальны, а платежи мгновенны. По состоянию на середину 2025 года публичная ёмкость Lightning превысила 5 000 BTC — прирост почти в четыре раза за пять лет. Также растёт популярность Wrapped Bitcoin, который используется в DeFi и на других блокчейнах: только за первое полугодие 2025 его объём увеличился на 34%.
Двойственная роль и вызовы для будущего
Снижение скорости обращения — это не только признак доверия и долгосрочного хранения, но и вызов для экосистемы: меньше транзакций — меньше комиссий для майнеров, что особенно важно после халвинга 2024 года. Кроме того, биткоин всё больше воспринимается как средство сбережения, а не как средство платежа, что меняет его позиционирование.
Таким образом, низкая скорость обращения не означает упадка. Это отражение новых стратегий и инфраструктуры, которые формируют зрелую и многоуровневую экономику биткоина.
Комментариев пока нет