В последние годы привычная четырехлетняя модель колебаний биткоина становится все менее предсказуемой. Эксперты отмечают, что традиционные рычаги влияния, такие как халвинг и монетарная политика, постепенно уступают место новым факторам, связанным с институциональными инвестициями и изменениями в регулировании.
Влияние халвинга теряет силу
Ранее сокращение эмиссии биткоина вдвое приводило к резким скачкам стоимости. Однако с ростом рыночной капитализации криптовалюты эффект от халвинга снижается. Если в 2016 и 2020 годах после подобных событий цена биткоина увеличивалась более чем на 150%, то в 2024 году динамика роста не превышает 50%. Это связано с тем, что на фоне капитализации свыше $1 трлн сокращение предложения новых монет становится менее ощутимым для рынка.
Монетарная политика: смена тренда
Еще несколько лет назад повышение ставок ФРС США приводило к глубокой коррекции крипторынка. Так, в 2018 и 2022 годах биткоин терял до 70% своей стоимости на фоне ужесточения денежно-кредитной политики. Сегодня ситуация иная: регулятор либо сохраняет ставки на прежнем уровне, либо готовится к их снижению, что поддерживает интерес инвесторов к цифровым активам.
Институциональные капиталы формируют новый спрос
Главный драйвер роста биткоина — приток средств через биржевые фонды (ETF) и институциональных инвесторов. С января 2024 года чистый приток в спотовые биткоин-ETF превысил $10 млрд. Крупные пенсионные фонды и университетские эндаументы только начинают рассматривать возможность вложений в криптовалюту, и этот процесс может занять годы. Их участие способно придать рынку долгосрочную устойчивость, вытеснив прежние розничные волны.
Развитие регулирования открывает новые горизонты
С начала 2025 года в США вступили в силу обновленные правила по хранению,налогообложению и лицензированию криптоактивов. Это снизило системные риски и позволило банкам, управляющим активами и другим крупным участникам рынка запускать собственные криптосервисы. Принятие нового закона Genius Act в июле открыло доступ к инвестициям на площадках крупных брокеров, что в перспективе может привлечь на рынок миллиарды долларов.
Новые риски: рост компаний-трезори
На фоне институционализации рынка появляется и новый тип угроз. Компании, предлагающие краткосрочные кредитные и доходные продукты на базе криптовалют, быстро набирают обороты. Если их деятельность не будет должным образом контролироваться, возможен резкий обвал, способный спровоцировать массовую распродажу активов. Это новая разновидность риска, ранее не характерная для рынка биткоина.
Перспективы: смена рыночных циклов
Сегодня биткоин выходит за рамки прежних четырехлетних циклов. Рост институционального интереса,развитие инфраструктуры и совершенствование регулирования делают рынок более зрелым и менее зависимым от внутренних событий,таких как халвинг.По мнению аналитиков, в ближайшие годы динамика биткоина будет определяться не только внутренними механизмами, но и глобальными экономическими процессами, а также стратегиями крупнейших инвесторов.
Комментариев пока нет