В 2025 году токены базовых блокчейнов пережили сильное ослабление, несмотря на продолжающуюся активность разработчиков и рост некоторых экосистем. Новые экономические реалии рынка заставили инвесторов перераспределять капитал в пользу активов с реальными денежными потоками.
Сжатие рынка L1 и перераспределение пользователей
По данным итогового обзора OAK Research, суммарная месячная аудитория ключевых цепочек упала более чем на 25%, при этом Solana потеряла свыше 60% своих пользователей. Одновременно BNB Chain привлекла значительную долю уходящих участников и нарастила базу. Это выглядело не как чистый рост отрасли, а как перераспределение существующего спроса.
Цены, TVL и победители года
Ценовые движения показали резкое разделение:
- BNB и TRX завершили год в плюсе;
- SOL, AVAX, TON и ряд других L1 просели более чем на 65%.
Layer‑2 также пострадали: Optimism и zkSync Era сократились более чем на 80% по цене и TVL, тогда как Base увеличила TVL примерно до $4.4 млрд, воспользовавшись притоком от централизованных сервисов.
Почему цены ушли вниз, а разработчики остались
Данные Electric Capital фиксируют рост числа разработчиков в EVM‑стеке и значительный прирост full‑time разработчиков в Bitcoin‑экосистеме. Тем не менее, рынок всё чаще вознаграждает протоколы с очевидными денежными потоками. Главные факторы падения:
- регулярные эмиссии и большие объёмы распределения токенов;
- отсутствие связки между реальным использованием сети и спросом на токен;
- институциональные предпочтения Bitcoin и Ethereum.
Взгляд на 2026 год
Аналитики прогнозируют дальнейшую консолидацию: проекты с дешёвой или неясной монетизацией рискуют исчезнуть, тогда как сети, генерирующие стабильные доходы (например, эмитенты стейблкоинов и платформы с комиссионной моделью), имеют больше шансов на выживание.
Комментариев пока нет